火熱的頭盔需降溫

作者:立博体育网站   |    时间:2020-05-21 11:48 89

立博体育网站權益資產配置方面,周余通過扎實調研與充分交流,依據行業中觀層面的景氣度判斷,自下而上精選個股,立博体育网站根據實體經濟運行、產業發展趨勢等方面觀察并選取景氣度上行的行業,立博体育网站篩選價格處于合理水平、基本面與估值匹配的股票。“主動選股是二級債基的重要收益來源,要在股市機會來臨時表現出一定的進攻性。”周余強調在追求成長性的同時,亦應對估值合理性保持關注。

具體到組合投資操作,周余表示,在走勢尚不明朗的情況下,立博体育网站權益部分最好維持中性倉位均衡配置,進攻性和防護性兼顧。一些科技股已經調整充分,可適度把握反彈機會。固定收益投資方面,立博体育网站利率曲線短期內仍可能呈現陡峭化狀態,短時需防御。整體低利率背景下切忌過度追求高收益,避免盲目加杠桿、加久期等,久期保持在3年之內。同時,對部分高等級信用債、可轉債可適度布局。

“短期來看,債市或仍將維持強震蕩格局。一方面,國內消費需求穩步回升,海外進入復工復產周期,基本面確定回升,顯示長期債券單邊牛市已經結束。另一方面,貨幣政策未來是否加碼尚不明確,中短期債市或將維持寬幅震蕩。此外,部分新興發展中國家疫情仍未得到控制,不排除再次傳播至國內的可能性。”周余說。

5月份以來,A股市場延續結構性行情,攻守兼備的“固收+”產品熱度依舊。作為一只二級債基,金信民旺債券業績領先同類。其基金經理周余表示,短期債市大概率還將處于寬幅震蕩狀態,需要適度降低收益預期;權益市場中部分板塊已具備配置價值,調整充分的高安全邊際個股值得關注。

在周余看來,“自上而下”的資產配置是二級債基投資的基石。運用價值分析方法,通過對財政、貨幣、利率等經濟數據的剖析,把握宏觀趨勢,判斷利率水平和利率波動,從而確定基金投資組合的大類資產比例和債券的類屬資產配置。

堅持自上而下和自下而上相結合周余擁有8年固定收益投研經驗,對債市運行機理有較為深入的理解。而北京大學信號與信息處理專業碩士的學習背景又讓他對計算機、5G等前沿科技行業具有敏銳的洞察力。“堅持自上而下和自下而上結合的主動式投資管理理念,及時優化投資組合、控制投資風險,是取得長期收益的關鍵。”